中央银行增加逆回购幅度 权威专家预估3月份流通性有希望维持有效充足

中央银行增加逆回购幅度 权威专家预估3月份流通性有希望维持有效充足 本报讯记者 刘琪

最近，中央人民银行(下称“中央银行”)增加了债券逆回购幅度，维护保养月底流通性稳定。据《证券日报》整理，2月21日至2月25日，中央银行各自进行7天债券逆回购100亿人民币、1000亿元、2000亿人民币、2000亿元、3000亿人民币，总计推广8100亿人民币。同期，逆回购到期资产总计500亿人民币，故中央银行当周逆回购规格净推广7600亿人民币。

光大金融市场部宏观经济研究者周茂华在接纳《证券日报》记者采访时表明，最近中央银行公开市场操作适当补加，一方面是为了更好地对冲交易税期高峰期等要素，保证市场流动性稳定跨月；另一方面，因为最近国际性黑天鹅事件冲击性，引起全世界金融业自然环境缩紧，中央银行适当提升流通性提供开展对冲交易，有利于平稳热点板块，防止销售市场发生非理性行为起伏。

从市场流动性看来，上星期也有一定的收敛性，资产年利率发生了一定力度的上涨，DR007(银行间市场储蓄类金融机构以利率债为质押贷款的7天期回购利率)不断高过7天逆回购利率(2.1%)。对于此事，有剖析人员觉得，中央银行上星期增加债券逆回购经营规模，表明出维护保养市场流动性稳定的信心。累加交税、缴准、月底等要素，市场流动性的起伏无可避免。中央银行持续增加逆回购推广，能立即达到市場的流通性要求。

未来展望3月份，周茂华预估，市场流动性有希望维持有效充足。从振荡要素看，公开市场操作专用工具期满量并不大。中央银行对流通性的关爱及其财政收支的适当提升有希望对冲交易交税、季度末及全世界金融体系起伏等短时间要素危害，中央银行根据多种多样专用工具灵便管控，保证债券收益率紧紧围绕现行政策年利率周边起伏。

安信证券研报剖析，充分考虑3月份财政局储蓄推广及其近半年中央银行流通性推广不断传送对市场流动性比较友善的数据信号，预估3月份市场流动性工作压力并不大。

从期满资金额看来，2月28日至3月4日将有8100亿人民币逆回购到期。此外，3月份还将有1000亿人民币MLF(中期借贷便利)期满。

中央银行在《2021年第四季度中国货币政策执行报告》中注重，“在现阶段的流通性管理方法架构下，中央银行盯紧债券收益率进行实际操作，无论危害金融机构系统流通性的多种因素怎样转变，中央银行都是会熟练掌握多种多样财政政策工具立即解决，维持流通性有效充足”。

针对3月份央行货币政策专用工具的应用，周茂华觉得，先前中央银行确立表明总产量与构造专用工具将相互配合应用，预估央行降准、央行降息、构造专用工具及公开市场操作均在财政政策工具箱中。除公开市场业务常态实际操作外，别的有关专用工具什么时候应用、怎么使用，需依据下一步实体经济要求、外需恢复与消费水平主要表现等状况来决策。（国际金融报）