大宗商品价格起伏 股指期货专用工具成紧急避险神器

大宗商品价格起伏 股指期货专用工具成紧急避险神器 王丽

近年来，全世界石油、化工厂、贵重金属、农业产品等商品交易所销售市场价格调整比较大。许多产品期货行情在3月做到分阶段高些后，又在最近下降至环节底点。此外，期货期权交易量猛增，在其中苞米股指期货创挂牌上市至今单日交易量最高值。销售市场人员表明，这展现了有关行为主体对标底波动性风险管控的很大要求。

大宗商品价格起伏比较大

近年来，大宗商品现货市场波动强烈。Wind资料显示，ICE布油期货合约价钱从今年初的78美金/桶飙升到3月的139.13美金/桶后，一度跌回96.87美金/桶；COMEX金子期货合约价钱在3月做到2078.8美金/蛊司的环节高些后，于7月1日下降至1812.9美金/蛊司；LME铜期货合约价钱在3月7日创出10845美金/吨历史新高后，于7月1日下降至近一年最低8055美金/吨。

针对2022年大宗商品价格起伏很大的因素，格林大华期货资管部市场分析师赵晓霞说：“3月一部分大宗商品价格做到高些，在其中有销售市场非理性行为预估的原因，俄乌地域形势使销售市场担忧大宗商品现货的供给端出问题，加上流通性整体比较宽松，推升了大宗商品价格。”

方正中期期货研究所顶尖宏观经济投资分析师李彦森剖析称：“一季度大宗商品价格拉涨含有显著的供求要素，身后是俄乌冲突等国际局势风险性难题。3月大宗商品价格触顶下降都是地域冲突事件退出销售市场关心聚焦点的结论。二季度逐渐，销售市场关心的重点是美联储会议货币紧缩脚步。美联储会议3月、5月和6月不断加快升息，从6月逐渐减缩负债表，给行业市场导致显著的利好。与此同时，二季度中国经济发展遭受疫情影响，要求起伏也利空消息大宗商品价格。最近市面对美国经济衰退的预估提高，这变成6月销售市场走低的主要因素。”

股指期货交易量猛增

产品价格调整增加，促使很多资产进到期权市场对冲交易风险性，股指期货交易量猛增。根据中国期货业协会全新统计分析，石油股指期货6月交易量猛增至75股票跌停，同比增加2055.86%，同比增长率72.72%；食用油股指期货6月交易量增加到253.8股票跌停，同比增加680.08%，同比增长率40.33%；铁矿砂股指期货和苞米股指期货6月交易量同期相比各自提高184.58%、183.73%。

“最近股指期权量猛增，一方面是标底起伏和隐含波动率升高，提升了股指期货对策的诱惑力；另一方面现货交易市场的震荡有对冲交易要求，而股指期货是很灵便的套利专用工具。”专业人士表明。

以苞米期货期权为例子，7月1日苞米股指期货交易量36.8股票跌停，创挂牌上市至今单日交易量最高值，较上一买卖日提高57.5%，股指期货/期货交易交易量之比45%，股指期货/期货持仓比43%。与此同时，苞米期货主力合约价钱当日下挫3.15%。该系列产品股指期货隐含波动率为13.85%，较上一买卖日提高0.3个点。