“A吃A”买卖频出 产业链企业并购风潮奔涌

“A吃A”买卖频出 产业链企业并购风潮奔涌 日前，科陆电子公示称，美的公司拟根据“定向增发 投票权授权委托”方法拿到企业决策权。近年来，A股头顶部企业在收购销售市场持续下手，“A吃A”买卖频出。

“伴随着销售市场扩充，股价客观下降，‘发售股权溢价’这一影响因子查询在慢慢变弱。有融合水平的领头企业更非常容易得出高估价，这让其在产业链逻辑性方面的优化扩大更有驱动力。”华泰证券董事总经理、并购业务责任人劳志明对新闻记者表明，交易、大健康产业、信息内容互联网技术、电力能源等领域都是有较多企业并购融合机遇。

“A吃A”再添新例

依据公示，除于定向增发方法取得主力资金外，科陆电子大股东深圳市资产集团公司拟向其拥有的科陆电子1.26每股公积金(占现阶段企业总市值的8.95%)相匹配的投票权授权委托给美的公司。按此次定向增发发售限制计算，发售结束后，美的公司将拥有科陆电子29.96%的股权及投票权，变成其大股东。

与此同时，自以上发售股权备案至美的公司户下之日起的10个工作中日内，深圳市资产集团公司有权利依照6.64元/股的价钱向美的公司出让其拥有的科陆电子1.26每股公积金股权。

专业人士表明，此次买卖有希望完成互利共赢：一方面，美的公司进驻有利于减轻科陆电子遭遇的资产工作压力，此次定向增发资产将用以还款有息负债；另一方面，回收科陆电子将丰富美的公司的新能源技术业务流程。科陆电子是我国先进的电力能源行业综合性服务提供商，主要是针对智能电网、新能源技术及综合能源服务项目三大业务流程。近年来，美的公司抓紧新能源概念股合理布局。例如2月，美的公司新能源车零部件发展战略新产业基地落地式安徽省安庆市，新项目完工后可产生年产量6000万件生产能力，完成年销售额400亿人民币。

特别注意的是，间距科陆电子上一次决策权易手不上一年时长。2021年6月，在科陆电子原大股东饶陆华递交《关于拟放弃控制权的告知函》的基本上，科陆电子进行股东会换选，深圳市资产集团公司拿到过半数名额。依据有关要求，深圳市资产集团公司变成科陆电子大股东和实控人。

机遇频出

据中国证券报新闻记者不彻底统计分析，近年来，已经有7桩“A吃A”买卖。在其中，5月占了4桩，除美的公司回收科陆电子外，别的买卖为：通策医疗控投和仁科技、华润三九回收昆药集团、紫金矿业拿到ST龙净。

从使用方法看，国有资产转让或“协议转让 投票权授权委托”依然是“A吃A”买卖的主要方法。从回收价格看，参照静态数据PE，近年来的“A吃A”买卖中，高的近500倍，低的仅有13倍，相距比较大。