电动汽车行业分析，蔚来汽车财报亏损，中国电动汽车市场前景如何

蔚来汽车财报亏损与中国电动汽车的发展前景无关这一品牌从诞生之初就没有被看好过，因为一个全新的汽车品牌加上没有汽车生产经验积累的制造企业，推出的第一台车就定位在50万的高端范围内，而且还是由江淮代工，这种组合有些弱弱联合的味道电动汽车行业分析。

核心电驱技术并没有掌握，动力电池采购的CATL镍钴锰电池技术水平并不差，但是PACK由蔚来自己完成却出现了诸多问题，比如布线不合理导致磨损而造成自燃，出现这一问题的概率仅次于问题不断的特斯拉，然而作为自主品牌又没有洋品牌的影响力，所以在频繁出现问题后又会备受关注。

其次如续航里程比NEDC缩水过于严重，L2级自动驾驶功能实用性极低，车载控制系统频频故障导致车辆不能正常驾驶、无法正常开启甚至充电也会出现时常，尤其是发生撞击时气囊还存在无法正常弹出；这些问题足以说明蔚来汽车的品控水平一塌糊涂，不过一个成立仅仅数年交付不过两年的新势力车企，又能期望这种车企能拿出什么高品质汽车吗？

所以蔚来汽车从出现的那一刻起就决定了必然失败，一个靠资本炒作出的品牌是不会有长期发展能力的，或者说就不是为了长期造车而出现，蔚来汽车即使破产也没有什么值得惊奇的。不过蔚来即使消失也不具行业分析的任何参考价值，因为国产老牌车企在新能源领域风生水起，比如下面几个品牌。

比亚迪汽车，单一品牌实现市场占有率超20%，技术实现了制定行业标准的能力。

北汽/上汽，这两大品牌在B端面对共享出行领域也有很大的保有量，产品力也算合理。

吉利汽车，技术方面虽然也依靠供应商支持但是研发升级速度较快，C/B端都有不错的表现。

以上四个品牌在汽车四化转型中分别实现了：电动化、智能化、网联化以及共享化，虽然发展方向存在差异但表现都还算强力，这些品牌的发展进步才能代表国产电动汽车的发展前景，其中以比亚迪为首能以技术的大幅领先保持多年优势。其次在2019~2025年之间，以沃尔沃、福特林肯、大众、丰田、JEEP、玛莎拉蒂、捷豹路虎等诸多品牌宣布停产燃油车也可以发现，未来一定输属于电动汽车的，而且这是全球的转型并不仅限于某一国家。

一旦这些品牌开始了转型，自主品牌将要面对的竞争则会非常之大，但竞争的开始也能打破中系车的行业垄断，电动汽车的价格也会随之走低，届时高品质的国产电动汽车会成为主流，至于蔚来这类非主流品牌会被时间自然淘汰。

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几个月前，我们就开始讨论了新能源汽车的过剩问题，具体来说，是纯电动汽车的过剩问题。补贴会造成过剩，也会造成浪费。生产动力电池依然是消耗资源的，充电桩和部分配套设施也是投入。从降低碳排放上面，我们很难说纯电动车完全解决了碳排放，因为他消耗电力，依然是一种能源，且依然有巨大的工业品消耗。

但是电动车的确是一种排放进步，有报告通过复杂的计算，通过耗电量折算，发现纯电动车比燃油车碳排放低36%，即使所有电力都是烧煤的，电动车的排放折算依然低于燃油车10%。况且，电力是一种不用就是损耗的资源，大量富余的电量消耗在电网系统。

纯电动车似乎比燃油有更小的负外部效应，我们的确需要从燃油车进步到更加清洁的乘用车方式，但是，补贴加快了我们向纯电动车进发，补贴明显降低了这个行业的进入门槛。但是这种方式长期来看，是不应该持续的：

原因一、科技并不是按照我们指定的轨迹发展。有时候科技是跳跃性的，比如有些国家就往燃料电池上转弯，美国人在考虑甲醇燃料，日本人在考虑氢燃料电池。产业补贴长期来看指导生产力往纯电动车上转移，但是我们要小心有时候技术万一转弯。况且，即使纯电动车的电池，如今技术也在飞跃。三元锂电池NCA和NCM两个方案，NCM到811阶段密度也到300Wh/kg，而NCA的特斯拉和松下合作也能高于这个能量密度，而大量的产能依然在输出低端的电池。

原因二、补贴制造了并不是必须的需求。用30万的资金，买了60万的车。但车辆有消耗，电动车的电池是有衰减的，电池老化之后会产生相应的成本。而车辆，是一种消费，过高的消费会增加未来的负担，这个负担既有个人的，也有社会整体的。比如堵车。从这个意义上，补贴电动车不如造地铁。

原因三、减弱了竞争。市场手段的万灵药，其实是促进竞争。补贴使得一个行业堆积了更多的资本。本来淘汰出行业的企业，由于补贴生存了下来。本来想要弯道超车的企业，考虑到纯电动车的补贴，可能觉得新技术没有竞争力。从而发生了电动车行业的赛道上过于拥挤。

综上，现阶段降低补贴甚至于逐步取消补贴是合理的。当年我们光伏领域有过教训，然而在这之前实施补贴也是合理的。为什么呢？那就是一个新事物引导过程，之前补贴是为了将蛋糕做到。正如前面所说，科技并不能够按照我们的意愿发展，但是科技可以引导出一个主流方向。比如谷歌通过开源安卓建立了一个无比庞大的安卓生态。纯电动车如今也已经建立了生态，大量的产能经历过竞争，最终会形成几个主流厂商，这些厂商巩固市场，稳定需求。公众也开始接受纯电动车，并开始将纯电动车的使用体验和燃油车比较。如果没补贴，可能没人敢第一个吃螃蟹。

我们大胆预测纯电动车的下一站：无人驾驶将是主导。如今互联网造车方向便是如此，特斯拉用户正在大胆的尝试无人驾驶，谷歌的waymo也在正向发展。我们当然希望补贴重点能够转换到无人驾驶。可是问题在于，在接收新事物方面，产业政策或者补贴政策难度很大。补贴纯电动车是个直观的支持政策，但是支持无人驾驶，似乎很难判断其数据和技术到了哪个阶段，是L2还是L4，似乎很难判断。