雅虎财经，耶伦其实谈的是中性利率，该利率前景如何？

头条的提问雅虎财经，让我们感觉匪夷所思，这是我们的原创文章。请问怎么维权？

以下是全文。。

编辑：王真 发布时间：2021.06.08 12:25

美国财政部长耶伦(Janet Yellen)周日谈到了未来更高利率的前景，这引发了市场的担忧，并造成了困惑，即她指的是什么利率。

这位前美联储(Fed)主席周日在接受彭博社(Bloomberg)采访时表示： “如果我们最终获得略高的利率环境，这实际上对社会和美联储都是有利的。”

她发表上述言论之际，鲍威尔(Jerome Powell)领导的美联储继续将短期利率固定在接近零的水平，而且没有迹象表明央行会很快加息。

但耶伦的一个“稍高的利率环境”的言论很可能指的是利率在更长期的前景，而不是由美联储在每年政策会议上设定的短期利率。

这个想法可能是，从长远来看，经济可以达到一个可以在更高的利率下维持强劲增长和稳定通胀的状态。

然而，Evercore ISI的经济团队周一写道，其客户对她的言论感到“不安”，这可能被解读为，她对美联储政策喋喋不休。财政部长一个月前发表的类似言论令市场感到不安。

该行的克里希纳·古哈表示：“在讨论经济时，前美联储主席很难从不触及利率以及财政和货币政策的相互作用，因为这是经济前景的核心。不过，我们确实认为这需要谨慎处理，因为它容易被误解。”

耶伦周日的讲话似乎是在讨论“r-star”，即所谓中性利率，这种利率对经济没有刺激，也没有限制。

在过去的几十年里，对该水平的估计值有所下降。

疫情危机引发了人们对美联储是否具备最终“使利率正常化”的能力的担忧。在2008年金融危机 Financal Crisis 之后，美联储只是短暂将利率提高到近2.5%的水平。

实际上，美联储的决策者对此也并不乐观。3月公布的点阵图显示，长期利率预估仅为2.5%，而这个水平达标的就是美联储的“r-star”。

但一些经济学家表示，美联储可能低估了经济支持更高利率水平的能力。高盛(Goldman Sachs)的首席经济学家简·哈祖斯 表示，经济可能会出现结构性变化，从而提振r-star，例如人口结构趋势和疫情后生产力提高。

纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)是支持“r-star”概念的主要学者之一。他告诉雅虎财经(Yahoo Finance)，一个能够维持更好利率的经济对美国(US)来说是“非常积极的”。

但他警告说，“r-star”只是估计。与许多其他宏观经济变量一样，在疫情中更难预测。

他说：“我认为，在预测中性利率方面是时候适当地谦虚一下了。因为就经济表现而言，我们还处于疫情危机的中间阶段。”美指频道 >>

原文地址：/dollar/dollar0747.htm

《华盛顿邮报》报道，美国正考虑违约中国所持美债中国目前约持有1.09万亿美元美国国债，仅次于日本，排名全球第二。4月30日，美国媒体《华盛顿邮报》发表文章，文章指出，美国政府高官正考虑以取消中国所持美债的形式来达到向中国索赔的目的。

消息一出引发轩然大波，白宫顾问、美国政治经济媒体Politico等多方赶紧出面辟谣。特朗普的首席经济顾问库德洛在30日当天表示:“美国债务义务的完全信念和信誉是至高无上的，同时，这也关系到美元作为全球储备货币的地位”。特朗普高级经济顾问凯文-哈瑟蒂也表示，这个报道完全是无稽之谈。美国政治新闻网站Politico在5月1日发表文章指出，任何这样的行为都将引起全球金融市场的风暴。

库德洛和哈瑟蒂是特朗普执政时取得经济成绩的两大功臣，加上美国政治新闻网站Politico，可以说美国方面对这条消息非常敏感。为什么会出现这样的情况呢？因为这样的消息非常危险，如果消息属实，肯定会引发严重的全球经济危机。

现在的局面和1929-1933年经济大萧条非常相似，但也有着一些不同的地方。1929年的经济大萧条最终引发了二战，那一次美国在巨大的压力下就出现了国债违约的情况。但这一次不同的是，美国以及全球是暂时性经济停滞，很多经济学家预测，一旦疫情得到控制，世界经济将迎来“V”型上升。如果此时美国出现国债违约，将造成巨大的恐慌，其他持有美债国家会纷纷抛售美债，从而造成美元信用崩盘，直到美元体系解体。

如果美元体系解体会是什么局面？意味着全球经济体系将重构。但是，美国绝不容许任何挑战美元霸权的行为出现，因为他们的军事实力还在。一旦这种情况出现，几乎可以肯定的说，美国将挑起战争。当然，美国还是很爱惜自己的羽毛，不到万不得已的情况下，他们自己不会做伤害美元信用的事。现在《华盛顿邮报》的报道，正是伤害美元信用的行为。所以美国多方紧急辟谣就不足为奇了。

雅虎财经的辟谣很有意思:“这比注射消毒剂治疗病毒更危险”。