美林时钟，“美林时钟”是否适合国内的资产配置

上面这张图美林时钟，就是所谓的美林时钟。

2004年，美林证券提出了投资时钟概念。根据美国1973年4月到2004年7月的资产和行业回报数据，美林时钟将经济周期与资产和行业轮动联系起来，经济周期划分为四个不同阶段——衰退、复苏、过热和滞胀，每个阶段对应着表现超过大市的某一特定类别资产：债券、股票、大宗商品和现金。美林证券认为，人们只要按照这个像时钟一样的表格去进行投资，就能够在经济周期的各个阶段都获得超过市场平均水平的收益。

听起来很神奇，对不对？

而且，据研究发现，美林投资时钟在中国基金市场也比较有效，具体表现为，在经济周期运行的不同阶段中，均有一类基金表现优于市场指数，且多数时候这类具有明显优势的基金类型与投资时钟的刻画相符合，说明美林时钟对基金投资有指导价值。

但是，事情并不是这么简单。因为，主要的障碍在于，你怎么知道当前经济处于哪个阶段？

如果看发布的统计数据，你会发现，每年的GDP都保持比较高的增长，而且几十年如此，请问，什么时候属于增长放缓，什么时候属于增长复苏？至于通胀数据，就更加难以搞清楚，CPI完全就是个迷。

迫于无奈，我们只好用增长率的变动值，也就是环比数来判断，结果发现：

2018年，我国CPI是2.1%。而2017年是1.6%，属于通胀上升。

2018年，我国GDP增长是6.8%。而2017年是6.6%，属于增长放缓。

对照美林时钟的话，属于第一象限，经济过热，应该投资大宗商品。但是，布伦特原油期货2018年下跌近20%，大宗商品行情并不好。2018年，也根本谈不上过热的问题。

如果你是说长周期还是短周期，长周期以康波周期是大约54年-60年左右，现在全球都是处于康波萧条期，大概在2030左右结束，中周期是10年一个周期，从1998-2008-2018，现在是中周期的一个复苏阶段，但是因为疫情，可能中周年期会有延迟，短周期4年一个库存周期循环（2015-2019，2019-2023，现在处于库存周期的主动补库存繁荣阶段。至于美林时钟，主要是以经济指标GDP和CPI来判断当前经济走势，由于现在各国央行对经济的干预和指标滞后性，美林时钟失真，俗称美林电风扇，经济变化频率越来越快，等你确定时，经济已经走向另外一个时期。

谢邀。美林投资时钟分四个阶段：复苏，过热，滞涨，衰退。其实经济周期就是这样，是连续的循环，只是为了更直观从而分出四个阶段。物极必反，盛极必衰，这是大自然最普遍的规律。

复苏：因为经历了衰退经济一蹶不振，各项利好政策陆续推出，投资成本很低，企业盈利开始快速增长，大众生活水平逐步提高。

过热：随着银行维持低利率，企业业绩的大幅增长。工人工资，大宗商品价格高企，企业成本大大抵消了收益率，不得不提高出厂价格。虽然还能维持，但已显疲态。

衰退：工资的过度增长，人们购买力增强，物价增长较快，过高的通胀使银行加息，企业一蹶不振。

至于现在处于哪个时期，有人认为是过热期，有人认为是复苏期，个人认为在复苏期。个人观点，有不足之处望批评指正，谢谢！