费雪方程式，都说黄金保值，真是这样吗

“保值”的最低要求是价格稳定，及格线是打败通胀，来看看黄金这些年的表现费雪方程式。

2015年11月-2016年2月黄金价格走势（单位：美元/盎司）

棒呆！有没有？！

从2015年11月到2016年2月12日，黄金涨了15％！

然而，把时间轴拉长一点再看。

2014年12月-2016年2月黄金价格走势（单位：美元/盎司）

好像没那么乐观了。

如果你眼光超前，在2014年底买入黄金，现在只是刚好解套。

那么，再把时间轴拉长一点呢？

2011年12月-2016年2月黄金价格走势（单位：美元/盎司）

WTF！？

原来黄金的整体价格走势与其他大宗商品没什么区别，同样大起大落，峰谷落差达45%，以暴跌王石油和A股为参照，油价也不过75%，上证综指仅64%！

过去4年间，黄金的价格非常不稳定，一半时间处于均线以下，对大多数投资者而言，保值性是打不过余额宝的。

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1、货币需求界定在一定的资源，如拥有财富拥有额，收入，国民生产总值等制约条件下，微观经济主体和宏观经济运行对执行交易媒介职能和资产职能的货币产生的总需求。

2、货币需求是一种能力与愿望的统一体。只有同时满足两个条件才能形成货币需求。一是必须有能力获得或持有货币，二是有意愿以货币的形式保有资产。

3、名义货币需求是指个人，家庭，企业等经济单位或整个社会在一定时点所实际持有的货币单位的数量。实际货币需求则是指名义货币数量在扣除了物价变动因素之后的货币余额。

4、马克思的货币需求理论。三点论证一，商品价格取决于商品的价值和黄金的价值，商品价值取决于生产过程。二商品数量和价格的多少决定了需要多少货币来实现它？三商品与货币交换后，商品退出流通货币，却需要在流通中多次充当商品交换的媒介，从而使一定的数量货币流通几次，可相应于媒介于几倍的商品进行交换。

5、古典学派的货币需求理论。一费雪方程式表述了一种货币数量与物价水平变动关系的理论，强调的是货币数量对价格的决定作用是货币数量说的一种表示。二剑桥方程式。人民的财富与收入有三种用途，一投资一起的利润或利息，二消费已获得享受。三持有货币以便利交易和预防意外形成的现金余额及对货币的需求。

6、费雪方程式是从宏观角度分析货币需求，表明要维持价格水平的稳定，在短期内将由制度因素决定了货币流通速度可视为常数的情况下。商品交易量是决定货币需求的主要因素。剑桥方程式则是从微观角度分析货币需求的，注意种种经济考虑，人民对于持有货币有一个满足程度的问题。如持有货币要付出代价丧失利息等。

7、凯恩斯学派的货币需求理论。人们持有货币，因为存在流动性偏好的心理倾向。人们出于货币的流动性，有交易动机，预防动机和投机动机。交易动机即应付日常的商品交易持有的货币。预防动机是人们为了应付不测之需而持有货币的动机。投机动机为了保存价值或财富。保存财富的资产分为货币和债券两大类。

8、弗里德曼的货币需求理论。一般消费者在对诸多商品进行选择时，要考虑三个因素，一是效用，二是收入或财富水平，三是机会成本。永恒收入是指一个人在比较长的一个时期内，在过去现在和今后预计会得到的收入的加权平均数，它具有稳定性的特点。

9、经济体制改革对中国货币需求的影响。农村经济体制改革对货币需求的影响。企业改革对货币需求的影响，价格体制改革对货币需求的影响。收入分配体制改革对货币需求的影响，社会保障体制改革对货币需求的影响。

10、改革开放后计划经济体制向市场经济体制的根本性变革对货币需求产生了重大影响，体质变迁引起的经济货币化程度的提高，价格改革引起的物价水平的上升，国民收入向个人的倾斜，以及社会保障体制变革引发的不确定性与预期大幅度增加了我国货币总需求的结构。

11、决定与影响我国现阶段货币需求的因素主要有收入物价水平，其他金融资产的收益率水平等。