证券日报头版评论：辩证看待A股持续万亿元成交现象，证券日报称超万亿规模资金进入股市，这个消息准确吗

最近，证券日报报道称超万亿规模资金已经进入股市！其中包裹境外流入的资金包括沪股通证券日报头版评论：辩证看待A股持续万亿元成交现象、深股通、QFII、RQFII、全球指数公司纳入A股带来的增量资金等。截至2018年，A股市场北上资金合计净流入6417.34亿元，其中2018年北上资金净流入2942.18亿元。

自今年以来，A股市场中融资融券余额及新增开户数不断创年度新高，已迈上9700亿元台阶。同时，北上资金净流入规模已超过1000亿元。在不少业内人士看来，外资流入长期是大趋势，我国股市已提前触底回升。

实际上，中国股市自从被MSCI纳入权重指标后，在国际资本市场上的地位显著得到提升，随着国内资本市场门槛进一步放开，自然会有一些海外对冲基金进入到A股市场，不过，海外资金流入A股，并不是来给中国股民抬轿子的，主要有以下几个目的。

一方面，中国A股被纳入了MSCI指标后，权重有了明显提升，成为全球具有一定影响力的资本市场。而对于海外对冲基金来说，也要适当配置一些A股市场的股票，以显示中国A股日益突出的重要性。不过，海外资金进入股市，但究竟有没有买入A股的股票，买了多少股票，媒体并没有向外公布。

另一方面，海外资金想要进来持有A股市场的股票，并不是中国股市有多么便宜。目前A股的市盈率与港股相比都显得贵，更别说成熟市场的股票价格了。而是A股市场相对封闭，这样一旦国际上各主要股市大跌，A股市场受到冲击可能会少一些。出于避险的需求也要持有一些A股筹码。而今年4月底至5月份科创板的推出，更是让海外资金趋之若鹜，未来这些资金更会流向科创板市场。

现在问题来了，证券日报说超万亿规模资金进入A股市场，A股是否马上就要迎来大牛市呢？首先，证券日报的报道是去年第四季度，或者是今年一季度的消息，到今年四月份早已经是过时了。事实上，外资进入到中国的资金是有上限规定的，对A股的影响早已经消化掉了，现在A股两融破万亿，主要是货币宽松、场内外杠杆资金入市的结果。杠杆资金要来就来，要走就走了，不可能长期持续牛市下去。

再者，证券日报基本都是报喜为主，过去曾说过四千点是牛市起点，还一直让股民调侃。目前，由于A股市场呈现胶着状态，有些人就把过去旧闻的超万亿规模资金入市讲给投资者听。市场还传言，今年流入A股的资金规模达到万亿以上。但是资金流入是基于行情持续上涨，而一旦加杠杆结束，市场很容易大起大落。

最后，机构和媒体持乐观态度居多，投资者自己要有一个分析能力，盲目轻信后果很严重。近期股市涨至3288点位置，所有股评都鼓吹券商股的牛市来了，可以入场了，结果券商股开始了较大幅度的调整，大涨之后就要大跌，这是不变的真理。

事实上，证券日报称，超万亿资金进入股市。即使有这样的情况，A股已经涨了800多点，涨幅超过30%，这样的利好早消化掉了。更何况，这则消息是指2018年和今年一季度的资金入市情况，未来资金能否会持续进入A股，这本来就是未知数。更关键的是媒体预测股市趋势向来成功概率不高，如果投资者反向操作的成功概率要远比正向要高得多。总之，在行情最后阶段，抛出过时新闻，多头也已是黔驴技穷了。

北上资金近半年流进了1800多亿资金到A股市场，一季度流进了1200多亿到A股市场，就算近期连续小幅度的流出都对A股不会有太大的影响，毕竟大部队还在里面，短期的流出不能说是外资看空股市了，况且周五北上资金又开始流进了，只能说北上资金也是会对某些股票做一些增减仓的行为。

而证券日报这句话说的也没有错，北上资金净流入放缓不改A股向好大趋势，当下的股市上涨并不是靠北上资金推升的，是政策的需求，股市才向好，如果单单说北上资金可以扭转市场趋势，那2018年股市跌了1000多点，北上资金入了3000亿资金，为什么仍然没有改变大盘方向，仍然是跌跌不休的行情。

从另一方面来说，外资的开放提速，后期外资的资金不断加大，对蓝筹股的走势是肯定有影响的，而五月份MSCI又把创业板股票纳入权重，后期才能说外资的体量才对市场有影响，当下来说，外资只是处在一个成长阶段，撼动不了大盘的走势。

所以，北上资金的流进和流出关系并不大，场内的社保和汇证金这些巨无霸的资金动向才是需要留心的，毕竟机构如果大手笔的抛售，对股市的上涨存在影响，只要这些资金积极布局看多，市场短期有调整，向上趋势难以改变。

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