年之内上市企业并购重组近1000亿人民币 可转债发行经营规模达125.17亿人民币

年之内上市企业并购重组近1000亿人民币 可转债发行经营规模达125.17亿人民币 本报讯记者 周尚伃

自2020年2月14日，中国证监会再融资新规迄今，已落地式满一周年，A股并购重组市场的需求也持续提升，可转换债券慢慢变成A股上市企业流行并购重组商品之一。

《证券日报》新闻记者据Wind统计分析，近年来，已经有42家上市企业执行定向增发(按定增股权上市日)，累计融资593.76亿人民币；3家上市企业执行配股(按股权登记日)，累计融资256.16亿人民币；9家上市企业发行可转债(按发售时间)，发售经营规模累计为125.17亿人民币。至此，上市企业并购重组累计为975.09亿人民币，定向增发、配股、可转换债券的融资规模占有率各自为60.89%、26.27%、12.84%。

可转换债券的飞速发展也归功于现行政策的促进，2017年2月份，中国证监会对并购重组现行政策开展调节，激励上市企业根据可转换债券等其它商品开展并购重组。而在2017年以前，可转换债券的融资规模仅占并购重组总经营规模的1%上下，发展趋势至2021年，可转换债券的融资规模占有率已超20%。2020年至2021年，可转债发行经营规模各自为2714.31亿人民币、2897.12亿元，远超同期配股融资规模。

与此同时，在上年A股再融资规模前十的项目中有5单为可转换债券新项目，包含民生银行(500亿人民币)、南京银行(200亿元)、工商银行(200亿人民币)、东方财富网(158亿人民币)、杭州银行(150亿元)。可以发觉，金融行业是可转债发行的中坚力量。

可转换债券股权融资相对性于定向增发、配股具备那些优点，川财证券总裁经济师、研究院院长陈雳在接纳《证券日报》记者采访时表明：“可转换债券与此同时具有个股和债卷的双向特性，与纯债卷对比，可转换债券的毁约风险性更低，与个股对比，可转换债券的发售标准更加严苛，相对性挑出来了一些高品质的企业，因此可转换债券可以确保资产质量相对性更加高品质。可转换债券可以在风险性和盈利中间作出不错的均衡。最先，可转换债券的盈利可以完成最低，因为它实质上或是一种债卷，外国投资者有责任还款本钱，并依照承诺付款贷款利息，因此针对股民的本钱是肯定安全性的。此外，可转换债券与此同时是一种股指期货，投资人可以依据早期承诺的转股价与股市价钱相非常来决策，是不是把自己手上的债卷换取为个股。相比于别的融资模式，可转换债券资金成本更低；针对外国投资者来讲，发行可转债限期较长更有益于处理短期内资金短缺的问题，短期内无需考虑到还钱工作压力。”

近些年，可转换债券二级市场主要表现屡超预估，也进一步推动一级市场投资人认购激情不断走高，可转换债券网上摇号量屡创新高。但是踏入2022年，可转换债券销售市场不断振荡，中证转载指数值涨跌幅为4.53%，在其中2月14日的涨跌幅达3.01%。