全球降息，全球央行开启降息模式，降息潮带动下，风险资产能否重新迎来机会

对于风险资产来说，降息潮的来临会有不同的影响，我们应该区分开来表述全球降息：

第一种情况，比如黄金。由于贵金属的避险属性，黄金的价格不因经济周期下行而下跌，反而会被助推，在这种情况下，央行降息潮会导致流动性增加，货币贬值，所以会推升通胀和资本价格，导致黄金这类资产的价格上升，从年初以来的黄金涨幅即是说明了这一点。

第二种情况，就是一般风险资产，比如房市。央行的降息潮来自于对经济下行的担忧，但往往流动性对资产价格的支撑不足以抵消经济下行带来的对其的利空，所以在08年经济危机后，虽然及时的刺激了，但房市反而有一段时间的下跌。

第三种情况是对外在干扰反应非常快速的资产，比如股市、原油等。当经济下行，股市不可避免的会有大幅回调，现在美股面临的就是这样的形势，但是很难说这不是机会，因为股市的下跌给予了投资者入场抄底的时机，往往在衰退周期结束后，凭借降息注入的流动性，股市可能会迅速上涨。

而国内股市，现在已经处于低位，所以反而可能在这样的降息潮刺激下，提前开始上涨。

全球经济衰退，降息能够起到“缓冲 ”及“减震”的作用；但是无法扭转市场周期性的变化。在世俗社会习惯于经济增长长期化的背景下，“减震”的作用比“缓冲 ”更加明显。

降息在操作层面能够释放更多的市场流动性，通俗来讲就是货币的供应量增加了；企业不仅能够缓解资金困难的局面，而且还能够减轻融资成本，即贷款的利息降低了。但是，经济增长历来呈现周期性的变化，由市场的供求关系所决定。

加息和降息都是一种货币工具，或者给过热的经济浇点冷水；或者给出现衰退迹象的经济增加一点“活水”。其对于整个全球经济的运行，更多体现在心理层面；对于解决结构性的经济瓶颈并没有太明显的作用。

无论是加息还是降息，都是一把双刃剑，都有其难以避免的副作用。加息影响股市和楼市行情，银根紧缩能够遏制泡～沫经济。

降息固然能够利好楼市和股市，但是，也会因此造成市场流动性过于宽松，即资金充裕造成物价上涨。

由此可见，一个恰如其分的银行利率，才真正有利于经济的健康发展。

插图选自网络，侵权必删。

所有央行的降息意味着宽松周期的开启，对于黄金来说显然是一个利好消息。

我在专栏中对于黄金的价格走势有详细分析，这里简述观点。

黄金作为一般准价物，价值是保持一定的黄金的价格，只反映出来货币的涨跌，因此价格最主要的两个推动力就是经济的周期性和货币的宽松与紧缩。从今年开始，一方面全球的经济开始趋势性下滑，另一方面各国央行开始持续的降息和宽松，所以黄金得到了上涨的推力。

如果我们看长期的黄金周期，可以看到黄金的涨跌与央行的紧缩宽松与否密切相关，在美联储上一轮经济危机之后，大幅度的降息和量化宽松，因此黄金也迎来了历史的最高点。之后虽然美联储在2015年开始了加息和缩表，但是欧央行开启了史无前例的负利率，并且不断的加码，量化宽松让全球的流动性不断增加，造成了黄金从2015年的低点开始上涨，直到现在的位置。

今年以来我们可以看到黄金从年中就开始大幅度上涨，主要原因就来自于各银行的不断降息，并且随着美联储的降息，黄金的上涨幅度还会增加那么未来随着经济的进一步下降，和央行的宽松力度增加，黄金的上涨还会迎来新一波的高峰。

这个问题的顺序有点倒因为果了，美联储降息一定不是因为韩国降息的，而韩国降息却可能因为美联储降息预期而产生。

因为美联储降息带来的是美元贬值和确认全球经济下行预期，因此韩国央行出手来干预了。

那么本月美联储降息，应该是大概率的。

这点从几个角度可以略见一斑：

第一，从鲍威尔7月初在国会听证会的发言可以看出来，相关的详细解释我之前发过文章，鲍威尔的发言实际上对比6月发言有明显的扭转，刻意忽略了经济表现良好的方面，而针对几个“莫须有”的指标进行评论，认为应当降息干预。

第二，在鲍威尔发言后，美联储大佬集体发声认为应当降息，但是鹰派人士却缄默，这是管理市场预期的表现。同时，纽约联储对于威廉姆斯的言论澄清值得关注，因为这来自于对降息基点的确认。可以看到联储没有对其他任何称应该降息的言论进行澄清，而唯独澄清了关于应该降息50个基点的说法，这种态度耐人寻味。

实际上，我在之前的文章也说过，现在美联储收到了来自白宫和市场的双重压力，特别是美股，虽然降息会助长风险，但是不降息就死给你看了，所以降息还是箭在弦上的。