区块链资产证券化，什么样的资产可以被证券化

【广义】的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式，包括实体资产证券化区块链资产证券化、信贷资产证券化、证券资产证券化、现金资产证券化。

【狭义】的资产证券化是指信贷资产证券化。按照被证券化资产种类的不同，信贷资产证券化可分为住房抵押贷款支持的证券化（Mortgage-Backed Securitization,MBS ）和资产支持的证券化（Asset-Backed Securitization, ABS ）

根据基础资产分类

根据证券化的基础资产不同，可以把资产证券化分为：

1. 不动产证券化；

2. 应收账款证券化；

3. 信贷资产证券化；

4. 未来收益证券化（如高速公路收费）；

5. 债券组合证券化等类别。

根据资产证券化的地域分类

根据资产证券化发起人、发行人和投资者所属地域不同，可把资产证券化分为：

1. 境内资产证券化 。融资方通过境内SPV在境内市场融资则称为境内资产证券化。

2. 离岸资产证券化。 国内融资方通过在国外的特殊目的机构（Special Purpose Vehicles，SPV）或结构化投资机构（Structured Investment Vehicles，SIVs）在国际市场上以资产证券化的方式向国外投资者融资称为离岸资产证券化；

根据证券化产品的属性分类

根据证券化产品的金融属性不同可以分为：

1. 股权型证券化；

2. 债券型证券化；

3. 混合型证券化。

套路是一样的，但模式却有不同。

套路一样，是因为都采取了高杠杆的融资，将债权产品进行了分层设计。

一、蚂蚁的产品设计以蚂蚁借呗为例，蚂蚁借呗的日系通常在万3到万5直接，按万五计算，折算年化为18.25%。假设蚂蚁贷款10亿，再将10亿债权设计成 A、B、C三个层级做资产证券化。A级7亿资产是低风险资产，固定利率6.1%，B级资产2亿是中风险资产，固定利率7.5%，C级资产1亿是高风险资产，固定利率18%。然后，让C给B做担保，B再给A做担保。通过这种模式，亏损的时候就是先亏C，再亏B，最后才是A。因此，A、B层资产安全性就很高，而C则是高风险高收益。这样，蚂蚁就可以通过A、B层资产融来的钱再进行贷款，从而扩大杠杠提升资本收益率。

通过蚂蚁的招股书也可以看到，今年疫情影响，蚂蚁的逾期率迅速上升，最高达到3.01%。

而美国的次级债也是类似套路，通过将次级债分层，然后在资本市场进行融资赚取利差套利，最后由于利率上升与房价下跌，导致再融资出现困难，引发次贷危机。

二、底层资产不同蚂蚁集团是通过大数据采集用户信息，分析客户还款能力，通过芝麻信用给客户评级，是纯信用贷款。而次贷则是房子的按揭贷款，只是次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求较低。出现违约时，银行还能通过收回房产减少损失，但信用贷款则不同，只能通过催收方式收回欠款。因此，蚂蚁的方式其实风险更高，这也是监管层加强对网贷业务管理的原因 。

三、蚂蚁是银行信贷的搬运工目前蚂蚁与约100家银行合作，为银行提供助贷服务。在这过程中，蚂蚁集团提供客户，获取利差，而风险则由银行承担。

因此，银行背负着大量的监管压力缺拿小头利润，而蚂蚁拿走大头利润，却游离在监管之外。

综上，阿里与美国次贷的资产证券化套路是相似的，但其蕴藏着更大的风险。作为吃瓜群众，最好的办法是理性消费，努力赚钱，提升自身的抗风险的能力。就比如此次疫情，有存款的家庭家里有粮，心中不慌，而负债高的家庭则雪上加霜。