区块链投资机会，近日央行数字货币DCEP测试发行，区块链投资机会又来了吗

区块链技术还是有很大的发展空间的，不仅仅在于数字货币的本身，而且在于区块链就是带来的颠覆性革命区块链投资机会。假如可以加入央行的数字货币元素，就可能打通这最后关键的一公里，把钱直接用数字货币交到了需要者手里。

比如要生产一万台手机，在品牌厂家接到了生产指令要求后，就通过系统化分解技术，把它分为100道工序，而且每到工序都是设置了完整的工艺技术要求、检测要求和质量要求，并设置了时间要求和最高控制价要求，这样在每个环节进入到下一环节时就通过互联网技术进行网上投标、支付合同的技术全在网上完成。再通过物联网把前置产品送到后就按要求进行下到工序的生产，待产品完成交付给下一道工序时，只要完成了验收就可以得到合同中的货款，后期也是可以按照不同的节点完成支付。而这种支付的款项在区块链技术下早已进入了程序阶段，只要完成就可以直接从数字钱包中付出。这就是区块链技术带来的颠覆性变革。

虽然央行在做DCEP的测试，可毕竟还是处于测试阶段，而是只是技术性的测试。在我国人民币对外开放的技术中，也是早已成熟。可是，为什么到了今天还在缓慢前行？国际金融的复杂性太难以预测了。这几天的中行石油期货事件的国际金融复杂性可想而知，一不留神就可能吃尽苦头。我们在推出数字货币时也要考虑国际化的风险，而且无可避免地会进一步推进国际化的发展。这不仅仅是技术问题，还有更为复杂的货币问题、制度问题、经验技术问题和投资者心态问题等诸多问题有待于解决。只有在充分成熟后才可以进行全面性地数字货币的推广。

一、政策支持、高层推动

2020年全国货币金银和安全保卫工作电视电话会议上表示，要加强顶层设计，坚定不移推进法定数字货币研发工作，2020年1月央行在坚持双层运营、M0替代、可匿名的前提下，完成法定数字货币顶层设计、标准制定、功能研収、联调测试等工作。2020年4月根据科创板日报消息，央行数字货币计划在苏州相城区小范围试点，公开报道的央行数字货币首次实际落地应用。

二、数字货币具有诸多好处

1、无需网络，用起来更方便。

央行法定数字货币不需要网络就可以实现离线支付，只要手机有电，打开钱包一碰就能轻松完成支付。

2、有效打击洗钱、逃税等违法犯罪。

央行数字货币一出世，毫无疑问假币的市场会越来越小，直至消失。另一方面，数字货币的交易信息可以被监控，那么传统纸币的匿名特性就不复存在了。这意味着洗钱、逃税、恐怖融资等犯罪行为的温床被打掉了。

3、推动人民币国际化、降低发行成本

近些年来，伴随着中国对外战略的不断拓展，尤其是诸如“一带一路”等战略规划的逐步落实推进，中国与世界的经济金融互动将更加频繁，各国对人民币的需求将持续上升。尤其在跨境支付方面，数字货币的推出将为国外投资者和居民提供更好的支付方式和支付体验，使用人民币进行跨境结算的效率会大大增强，这样会不断增加境外主体对人民币的“使用黏性”。人民币的境外流通也将更加高效便捷，可管理程度会进一步提升。对内而言发布DCEP有望降低纸币发行成本，重塑支付生态 ，拓展商业银行生存空间，提高货币投放效率。

4、交易安全

交易安全、应用开发等方面的机会同样不容忽视。例如由于DCEP比商业银行存款安全性更高，但面值相同，坊间可能形成有关DCEP的场外市场，这一风险值得重视。

我们认为管理终端硬加密、pki系统和加密机需求量将增加，尤其加密机需求量和交易流量成正比，未来交易量上来的话仅金融口对加密机需求有望翻倍，相关标的：卫士通、格尔软件、数字讣证、飞天诚信。产业链布局机会来临。

风险提示：疫情导致DCEP发展不及预期，DCEP后续推广应用存在不及预期。

本周A股市场最大的热点莫过于区块链概念，不少个股连续涨停，其中部分个股更是出现四连板的超强走势，可以说区块链是当下A股最当红的题材。究竟是什么原因导致A股区块链的大涨，天檀认为有三个原因：

1、外部：因为迅雷（XNET）、中网载线（CNET）、柯达（Kodak）等公司纷纷宣布布局区块链技术后，股价出现了明显的暴涨。

以美股市场为例，迅雷去年夏季推出储存共享概念的玩客云与玩客币后，自去年7月1日至1月9日，其股价涨幅累计达625.93%。价格变化更夸张的还有人人网，其推出RRCoin后，仅1月2日-3日的两天内累计涨幅高达76.32%。

2、内部：A股元旦之后出现明显回升，沪指更是走出了10连阳的强势行情，这有了孵化牛股的环境和温床，更有对于题材股的炒。

3、话题：著名天使投资人真格基金徐小平内部呼吁“区块链革命已经到来，这是一场顺之者昌，逆之者亡的伟大技术革命”，他的发言成为了资本市场热议的话题，算是为区块链的上涨加油助威。

以上三种综合因素作用，让很多人熟知的区块链站上了2018年的第一个风口，如今这种热度直接传导给了二级市场。

上述原因有了，接下来是投资标的选择问题，天檀一贯的观点是：擒贼先擒王、买股买龙头，因为龙头具有攻击最强，防御性最好的特点。我们认为龙头选择需要四个条件：

1、低位所有新热点的启动一定是低位，区块链也不例外，目前来看基本都在低位。

2、低价价格向来是大多数题材股龙头炒作的重要因素之一，低价总比高价好。

3、低估值满足了低价，还得满足低估值的要求，估值越低越好。

4、业绩增幅低价、低估值条件满足后，还有最重要的一点是：业绩；从历史来看，业绩对于题材股来说好像并不是最重要的因素，但有业绩总比没业绩强，业绩增幅大总比业绩下跌强，所以要选业绩大增的品种。

只要遵循以上原则，投资者再自行对照，四种条件全部满足后，选择区块链龙头品种并持续跟踪。

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