中央银行持续进行30亿人民币公开市场业务 持续保持流通性有效充足

中央银行持续进行30亿人民币公开市场业务 持续保持流通性有效充足 中央银行持续进行30亿人民币公开市场业务——

持续保持流通性有效充足

本报讯记者 姚 进

“底部放量”公开市场业务仍在不断中。7月13日，央行发布消息称，为维护保养银行体系流通性有效充足，当天以年利率评标方法进行了30亿人民币债券逆回购，时间为7天，中标单位年利率为2.10%，与先前差不多。

7月份至今，除开7月1日中央银行进行了100亿人民币经营规模的债券逆回购外，这已经是中央银行持续8个工作日内每日仅开展30亿人民币的逆回购缩量下跌推广，创出上年1月至今的最少实际操作经营规模，都是缩量下跌实际操作不断时间最长的一次。

30亿人民币的使用经营规模不大，因此被销售市场称之为“底部放量”。先前在6月底、大半年末的更替之时，中央银行为了能维护保养大半年末流通性稳定，数次进行千亿元等级的债券逆回购。7月4日至8日的一周内，有关逆回购推广期满量为4000亿，在持续30亿人民币债券逆回购下，这周净资金回笼经营规模达3850亿人民币。

为何开展这种实际操作？光大金融市场部研究者周茂华觉得，为解决大半年末时点，先前中央银行连续提升资产净投放，重要时段之后，金融企业拆掉意向进一步增强，加上专项债发售完美收官，通胀预期偏比较宽松。从前不久市场表现看，大半年末之后销售市场利率下行迅速，债券收益率偏移现行政策年利率较远。中央银行最近根据公开市场操作灵便实际操作，关键是为防止市场流动性过多比较宽松，利率下行太快，引起潜在市场对冲套利、杠杆炒股难题。

“中央银行或持续保持小规模纳税人的债券逆回购，令债券收益率重归至现行政策年利率周边运作。从发展趋势看，中央银行将持续根据逆回购、中期借贷便利(MLF)等多种多样专用工具，灵便对冲交易短期内市场流动性干扰要素，保证流通性维持有效充足。”周茂华表明。

特别注意是指，尽管中央银行根据逆回购缩量下跌回收利用流通性，但现阶段资产年利率仍维持在较低的水准上。7月12日，工商银行间同行业拆放年利率(Shibor)过夜下滑1.2个基本点，报1.211%；7天Shibor下行0.6个基准点，报1.621%。从回购利率主要表现看，截止到12日17时，DR007(银行间市场7天期质押式回购)加权平均值利率下降至1.5399%，小于现行政策利率水平。

上年至今，100亿的逆回购已变成中央银行公开市场业务的常态化。虽然现阶段银行间市场流动性总体持续比较宽松，但本次中央银行将债券逆回购经营规模由100亿人民币降到30亿人民币，仍令销售市场忧虑将来流通性有缩紧的很有可能，也引来销售市场对财政政策行情的猜想。