中航电测“蛇吞象”拟收购成飞集团100%股权 军工相关资产证券化或掀新高潮

中航电测“蛇吞象”拟收购成飞集团100%股权 军工相关资产证券化或掀新高潮 记者 张 敏

见习记者 刘 钊

1月11日晚间，中航电测发布公告称，公司正在筹划发行股份购买资产事项，此次交易的标的资产初步确定为成都飞机工业(集团)有限责任公司(以下简称“成飞集团”)的100%股权，公司股票自1月12日开市时起开始停牌。公开资料显示，中国航空工业集团有限公司(以下简称“航空工业集团”)持有成飞集团100%股份，为成飞集团的控股股东、实际控制人。

受此影响，1月12日，军工、大飞机、军民融合等板块表现活跃，截至当日收盘，通达股份涨停，光威复材、航发科技、星网宇达等涨超5%。

成飞集团市值

或达2000亿元？

根据成飞集团控股子公司中无人机招股说明书显示，成飞集团2021年实现营业收入567.33亿元，净利润为9889.77万元。截至2021年末，成飞集团总资产为1511.8亿元。而中航电测年报数据显示，公司2021年实现营业收入19.43亿元，净利润3.16亿元，截至2021年末，中航电测总资产为32.99亿元。天风证券研报预测，成飞集团上市后市值或达2000亿元。而截至1月11日收盘，中航电测市值为62.5亿元，即两者市值可能相差32倍。

但中航电测收购成飞集团还不仅是A股市场的一场“蛇吞象”大戏，天风证券研报还认为，“若此次收购成功完成，中航电测将成为A股军工板块的权重龙头，亦有望带动整个板块估值提升。”

中航电测于2010年上市，目前业务和产品主要涉及飞机测控产品和配电系统、电阻应变计、应变式传感器、称重仪表和软件、机动车检测系统等方向及领域，按属性划分为航空军品、传感控制、智能交通等业务板块。

成飞集团官网介绍，公司创建于1958年，是我国航空武器装备研制生产和出口主要基地、民机零部件重要制造商。在军机方面，成飞集团研制生产了歼-5、歼-7、枭龙、歼-10等系列飞机数千架，歼-10飞机荣获国家科技进步奖特等奖；国外军机用户达十多个国家。在民机方面，与成飞民机公司一道承担了大型客机C919、新支线客机ARJ21、大型水陆两栖飞机AG600机头的研制生产。

最令人瞩目的是成飞集团负责制造的我国最先进的第五代战斗机歼-20。作为世界上第三款进入量产的第五代隐身战斗机，歼-20是代表世界先进技术水平的“大国重器”。

券商纷纷看好中航电测收购成飞集团前景。中信证券研报认为，通过本次交易，战斗机龙头企业有望实现整体上市，预计2023年国企改革将继续加速提振板块情绪。“从基本面看，军工板块不受宏观经济波动影响，且行业正处于‘十四五’黄金发展期，具备长期配置价值。”