传统式返投方式难以为继 政府引导基金困境求得

传统式返投方式难以为继 政府引导基金困境求得 证券日报新闻记者 张淑贤 唐维

一边是绵绵不绝进行创办的百亿元级政府引导基金，一边是融资难越来越激烈的股权投资组织，彼此看起来一拍即合，实际则是“引不来组织，募不上资产”。

做为有限合伙人(LP)销售市场上一支主要能量，政府引导基金亲睐有竞争力的股权投资组织，但给出的标准却对著名股权投资组织欠缺诱惑力；遭受融资难的中小型股权投资组织期待取得政府引导基金的资产，但又为完不了返投指标值犯愁。

应对这一日益突显的分歧，近些年，一些政府引导基金试着不断创新返投方式，不会再规定股票基金落地式，返投占比从先前的约2倍下降至1.5倍、1.1倍乃至1倍，与此同时灵便评定返投范畴。在管理机制夺舍的情形下，政府引导基金和股份组织能不能并肩而立？政府引导基金能不能完成产业链与资金的“双重赶赴”？

政府引导基金征募潮起

武汉光谷创业投资正确引导基金的基金主管李扬，自3月中下旬起就忙了下去，加班加点已是家常饭。

3月16日，武汉东湖高新区公布光谷创业投资引导基金总经营规模扩充至100亿人民币，邀约全世界创业投资资产共做“光谷创业投资合作伙伴”。

李扬在接纳证券日报记者采访时表明，2个月来，光谷创业投资引导基金已收到80多家投资机构的申请资询，在其中10多家提交了办理的新项目已项目立项，“可以项目立项的新项目，落地式的可能都比较大”。

光谷创业投资引导基金对单只子股票基金较大注资占比为25%，最大不超过1亿人民币，由此估计，光谷100亿人民币的创业投资引导基金，最少需开设100只子股票基金。据了解，本次光谷创业投资引导基金子股票基金不会再分批号，投资机构来啦就报，时机成熟就开设子股票基金。

2022年4月份创立的百亿元级郑州高新区政府投资引导基金，也已与6家著名股权投资组织达到子股票基金项目合作。郑州市高新技术产业投资有限公司有限责任公司经理陈金阁接纳记者采访时表明，在与基金托管人达到项目合作基本上，现阶段已对管理员完成了内部结构的审核程序流程，且子基金份额中各LP确立了注资意愿，预估母基金最新政策公布后的第一个子慈善基金会迅速落地式。

给出丰厚标准征募基金托管人，全国各地地区政府引导基金“你方唱罢我出场”。

5月13日，长沙高新区公布第一批子股票基金监督机构遴选公告，为2022年发起设立的天使之母基金和产业链引导基金筛选普通合伙人(GP)；5月7日，经营规模100亿人民币的海南省自由贸易港基本建设基金投资公布拟入股子股票基金遴选公告，走向市场筛选子基金托管人；2022年4月，总经营规模260亿人民币的吉安工业发展正确引导母基金公开遴选管理员；3月14日，经营规模为100亿人民币的辽宁省产业链(自主创业)项目投资引导基金公布2022年协作基金投资征选公示；2022年2月，经营规模100亿人民币的成都市高新区天使之母基金，邀约高品质初期投资机构、创投组织一同开设天使之子股票基金……