成本增加IP后继无人 年赚10亿人民币泡泡玛特隐患仍在

成本增加IP后继无人 年赚10亿人民币泡泡玛特隐患仍在 中国改革报(新闻记者 冉隆楠 文/图)拥有“盲盒第一股”之称的潮品知名品牌泡泡玛特近日发布了2021年全年度财务报告。财报表明，2021年泡泡玛特完成营业收入44.9亿人民币，同比增加78.7%；调节后纯利润10.02亿人民币，同比增加69.6%。

中国改革报新闻记者整理财务报告发觉，泡泡玛特营业收入增长速度显著变缓，毛利率净利率均有一定的下降。销售业绩公布后，当日中午新房开盘股票泡泡玛特快速下挫，较大涨跌幅已超8%。成本费持续上升的泡泡玛特，还能讲好IP小故事吗？

各类成本费不断提升

很显著，泡泡玛特挣钱速率减慢了。

2018年和2019年，泡泡玛特曾以225.49%、227.19%的营业收入增长速度笑傲江湖金融市场，但就在2020年，泡泡玛特的营业收入增长速度就降至了49.31%。在近期的财务报告中，2021年泡泡玛特营业收入增长速度有一定的回暖，做到78.67%，但仍难再现以往的光辉。

在2018年至2020年期内，泡泡玛特的利润率各自为57.92%、64.77%和63.42%。而2021年，泡泡玛特的利润率降到61.43%。财务报告觉得，利润率的降低根本原因是泡泡玛特品牌产品的利润率降低。2021年，泡泡玛特提升了品牌产品的技术品质，商品加工工艺更加繁杂，及其2021年原料成本费用增涨。

电話大会上，泡泡玛特高管表明，原材料涨价15%，加工厂人力增涨10%。2022年企业在供应链管理花了许多活力，与加工厂也做好了沟通交流，总体目标是把利润率操纵在61%-63%。

这一点也意见反馈到了泡泡玛特的商品销售上。2021年4月之后，泡泡玛特发布的几款盲盒商品价格均开展了调节，从59元—99元不一，而在此之前的盲盒商品销售价格大部分全是59元。

必须留意的是，泡泡玛特的销售费用也在持续增涨。财务报告表明，2021年泡泡玛特的销售费用为17.32亿人民币，和2020年的9.19亿元对比，提高了88.4%。在其中，产品成本费一项由2020年的7.49亿人民币提高到2021年的14.45亿人民币，关键因素为市场销售提升及其产品成本费价格提升。与此同时，因为线上方式宣传推广的提升，及其策划活动花费提升，市场销售支出中的“广告宣传及销售市场花费”也从2020年的9220万余元增加到2021年的1.58亿人民币，提高了70.9%。

独立IP后继无人

独立IP可以说成泡泡玛特的言行合一。IPO发售之初，一年可以卖4.56亿人民币的IP“MOLLY”变成泡泡玛特的IP神话传说，但与此同时“一家独大”的市场销售状况也被销售市场视作泡泡玛特的发展方向安全隐患。近些年，泡泡玛特一直在尽力防止对“MOLLY”的过分依靠，帮扶别的独立IP。现如今，泡泡玛特保证了没有？