沪深交易所发债卷管控四标准：公开增发路人股份重要转变公布规定

沪深交易所发债卷管控四标准：公开增发路人股份重要转变公布规定 为深入推进债券发行股票注册制改革创新，进一步标准健全债券发行发售审批业务流程，沪深交易所最新发布了四项债卷审批和监督标准。

4月22日，深圳证券交易所(下称“深圳交易所”)公布《公司债券发行上市审核规则》《公司债券上市规则(2022年修订)》《非公开发行公司债券挂牌规则(2022年修订)》《债券市场投资者适当性管理办法(2022年修订)》，进一步夯实销售市场监督责任，维护投资人合法权利，维护保养交易所债券销售市场平稳身心健康发展趋势。

同一天，上海交易所也公布了《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则》、《上海证券交易所非公开发行公司债券挂牌规则》、《上海证券交易所公司债券上市规则(2022年修订)》、《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理办法(2022年修订)》。

总体看来，此次业务流程规范內容主要包含三层面：一是健全发售上市审批标准管理体系；二是进一步夯实销售市场监督责任；三是完善投资者保护体制。

具体来说，发售上市审批标准层面，此次制订公布的《公司债券发行上市审核规则》，将公开发行公司债券审批有关要求从原企业债券上市规则中分拆出去，产生单独的出版发售审批基本上业务流程标准，全方位标准申请办理与审理、审批內容、审批程序流程、中断与停止事宜、自我约束管理方法等审批业务流程阶段，搭建以发售上市审批标准为关键、以审批重点关注事宜等业务流程引导为主导干、以募集说明书定编参照等业务查询手册为补给的简要清楚标准管理体系。

夯实销售市场监督责任层面，此次业务流程标准进一步于提升信息披露品质，打造出更为标准全透明的债市。

具体来说，主要包含三层面內容：一是加强外国投资者经济责任审计公布，提升外国投资者公司股权结构产生重点转变、重要财产被抵质押贷款等事宜的公布规定。

二是确立贷款担保组织及破产管理人信息披露规定，要求贷款担保组织理应公布年度财务报告及经济责任审计，规定破产管理人理应按照规定不断公布倒闭进度等事宜。

三是健全自行公布、公开服务承诺公布、延缓公布有关分配。

与此同时，为把好“质量关”，深圳交易所表明，依照“审理即列入管控”标准，确立自申请办理文档审理生效日，外国投资者以及有关方、主主承销及证劵服务项目组织等多方即担负对应法律依据。

完善投资者保护体制层面，此次业务流程标准从三层面进一步完善了持有者大会体制。

在其中，一是优化持有者大会举办情况，新增加外国投资者或其大股东、控股股东以无尝或是显著不科学溢价增资出让财产造成外国投资者偿债遭遇比较严重可变性等大会集结情况。