公司债发行审批标准不断提升 销售市场高效率提高仍需防高杠杆融资

公司债发行审批标准不断提升 销售市场高效率提高仍需防高杠杆融资 本报记者 吴晓璐

自企业债券公开发行实施股票注册制至今，审批高效率提高，发售总量和经营规模不断扩充。据Wind新闻资讯数据分析，截止到4月24日，股票注册制下沪深交易所发售公司债券8393只，累计发售经营规模7.38万亿，在其中一般公司债券2992只，累计发售经营规模3.52万亿，私募债5401只，累计发售经营规模3.86万亿。

4月22日，沪深交易所公布企业债券发行发售审批标准、企业债券上市规则、公开增发企业债券挂牌上市标准、债市投资人恰当性管理条例四项基本上业务流程标准。进一步完善发售上市审批标准管理体系，夯实销售市场监督责任，完善投资者保护体制。

接纳专访的医生表明，本次交易中心最新政策执行后，将实施归类审批，有利于进一步提高审批高效率。下一步，提议丰富多彩企业债券种类，搭建多层面债市管理体系，推进债市数据共享，健全中介服务债券承销、评分等层面业务流程标准，促进交易中心债券市场更强服务项目实体经济。

股票注册制执行至今

公司债发行展现三大转变

中信证券总裁经济师本来在接纳《证券日报》记者采访时表明，公开发行公司债券推行股票注册制后，监督机构提升了债券发行标准，加强信息披露，扩张信息披露扣缴义务人范畴，进一步夯实外国投资者、中介服务的岗位职责，与此同时增强了债券发行高效率，公司债发行经营规模有一定的提高，合理扩张公司的立即融资规模。

财达证券副总胡恒松接纳《证券日报》记者采访时表明，公开发行公司债券推行股票注册制至今，公司债发行展现三大转变：一是企业债券审批清晰度有一定的提高。外国投资者和主主承销可以随时随地把握新项目审批进展，并根据公布方式与交易中心开展立即沟通交流；二是伴随着审批标准和时间阶段的进一步明确，公司债券审批高效率不断提升；三是企业债券发行经营规模有很大提高，在个人信用债市上占有率也不断提升。

针对本次沪深交易所进一步改进健全公司债券股票注册制配套设施规章制度，胡恒松觉得关键有三层面，一是最新政策关键注重提升审批分配。进一步完善了企业债券的审批规定，依据外国投资者销售市场认同度、信息披露生命周期、包销组织从业状况等实现归类审批，可以进一步提升审批高效率。二是最新政策加强对中介服务的管控。规定主主承销和证劵服务项目组织提升信息披露品质，稳步提升企业债券的信息披露水准。针对发生问题的中介服务，最新政策确定了自我约束惩罚的根据和规范。三是最新政策对企业债券的投资交易执行前半段操纵。规定对企业债券的投资人在银行开户方面就需要根据系统软件前面操纵等方法行管理方法。