金观平：杠杆比率稳中有降展示出现行政策精确合理

金观平：杠杆比率稳中有降展示出现行政策精确合理 近日发布的《2021年第四季度中国货币政策执行报告》表明，基本计算，2021年底在我国宏观杠杆率为272.5%，比上年底低7.7个点，已持续5个一季度降低，稳杆杠获得明显成果。

宏观杠杆率指非金融企业单位、政府机构、居民单位的外债账户余额与本年度国民生产总值之比。从一定的意义上说，高杠杆是宏观经济金融业易损性的根本原因。因而，维持宏观杠杆率基本上平稳，解决好中国经济发展和规避风险的关联，针对维护保养金融业平稳，针对守好不出现系统化金融的风险的道德底线，具备十分关键的实际意义。

2020年，受新冠肺炎肺炎疫情冲击性，在我国GDP名义增速变缓，宏观经济政策对冲交易幅度增加，造成杠杆比率分阶段升高。但是，从当初四季度逐渐至2021年各一季度，宏观杠杆率均环比下降，完成了较大幅去杠杆化。

一年多来，在我国宏观杠杆率不断稳中有降，关键归功于疫情防控给力、经济发展平稳修复、宏观经济政策合理。一方面，疫情防控获得显著成果，社会经济不断修复是宏观杠杆率稳中有进的根本所在。名义GDP是测算宏观杠杆率的真分数，其提高速度对杠杆比率转变有主要危害。2020年，在我国首先控制住肺炎疫情、首先复工复产、率先完成经济发展正提高，是社会经济发展延展性不断强化，对平稳宏观杠杆率具有了关键性功效。另一方面，宏观经济政策强有力、张弛有度、合理，以可控性的负债增加量控住了经济发展基本盘。

肺炎疫情产生后，稳定的财政政策更为灵便适当、精确导向性，回应立即强有力。2020年，在我国共发布9万多元亿人民币贷币适用对策，正确引导金融系统向实体经济减价1.5万亿，实体线单位幸福感明显提高。与此同时，经济政策更为主动有所为，颁布规模化qflp对策对冲交易肺炎疫情危害。总体来说，宏观经济政策融洽相互配合恰当，密切配合搞好“六稳”“六保”工作中，控住了经济发展股票大盘。

不仅如此，财政政策坚持不懈稳定趋向，不搞“大水漫灌”。2020年5月之后，在我国财政政策逐渐转为常态化，2021年至今也是维持了创新性、持续性、可靠性，增加跨周期时间调整幅度，再次为经济发展平稳修复服务保障。从2年均值看，2020年、2021年广义货币和社会融资规模增长速度各自为9.5%和11.8%，同2年均值为名gdp增速基本上配对并略高。归功于此，在我国非银行单位负债提高相对性抑制、可控性，2021年总负债账户余额同比增加9.7%，增长速度较上年底低2.7个点，处在厉史较低的水准上，比2009年至2019年总负债增长速度均值低7.3个点。