百济神州再度亏本近千亿 销售市场对其营运能力仍存怀疑

百济神州再度亏本近千亿 销售市场对其营运能力仍存怀疑 羊城晚报新闻记者 丁玲

上年12月根据科创板上市重归A股市场的创新药大佬百济神州(688235)或将遭遇2021年再次亏本百亿元的局势。依据百济神州近日公布的业绩快报，上年企业完成营业总收入75.9亿人民币，同比增加257.9%，纯利润亏本97.5亿人民币，相较2020年的113.8亿人民币亏本有一定的下挫。但百济神州目前为止仍是上年医疗行业亏本较大的公司。

亏本总金额同期相比有一定的降低

百济神州公布的生产经营情况表明，2021年，企业商品收益为40.9亿人民币，上年同期为21.2亿元，商品收益的提高关键归功于自主研发商品和受权商品的市场销售提高。

协作收益为34.99亿人民币，关键来自于对与诺华制药各自于2021年第一季度就PD-1抗体药物百泽安^ 得到的6.5亿美金协作订金和2021年第四季度就TIGIT缓聚剂 ociperlimab的3亿美金协作订金开展的一部分收入确认。

分商品看来，2021年，BTK缓聚剂百悦泽 (泽布替尼软胶囊)全世界销售总额累计14.06亿人民币，上年同期全世界销售总额累计2.86亿人民币。

另一款药品百泽安 (替雷利珠替尼注射剂)2021年在我国的销售总额累计16.47亿人民币，上年同期我国市场销售总额累计11.18亿人民币。百济神州表明，医保报销范围扩张产生的新增加病人要求、进一步扩展的团队及其药物院内总数提升，不断促进了百泽安 市场渗透率和市场占有率的扩张。

百济神州还特别强调了本身商业化的的工作能力，例如，2021年新发售自主研发商品百汇泽 (帕米帕利软胶囊)，该商品已获列入国家医保目录(2021年)；2021年新发售倍利妥 (针剂贝林妥欧替尼)等4款认证商品。现阶段，企业在我国商业化的共11款商品，在其中8款为受权商品。

除此之外，百济神州仍在上年深入推进自主研发药品的经济全球化进度，提升药品普适性；与此同时，根据加强自主研发工作能力和协作，加快推进多元化、自主创新的药品管道开发设计。百济神州表明，受以上商品收益和协作收益提高的危害，企业2021年度亏本总金额较上年同期有一定的降低。

股票价格较股价跌近四成

但是，虽然亏本总金额有一定的降低，但因为研发投入过高，百济神州近5年以来一直处在亏本情况，销售市场针对其营运能力也存有比较大怀疑。

2016年，百济神州在美国股票发售，接着又于2018年在股票发售，运行新三板转板至今，企业也是深受销售市场关心。殊不知，百济神州回A前后左右也经历了销售市场的不买账。

一方面，百济神州上年12月初的发售数据显示，在网上投资人舍弃申购总数为103.25亿港元，在网上投资人舍弃申购额度约为1.99亿人民币，弃购买率为0.78%；另一方面，企业12月15日发售首日就迈入新房开盘跌破发行价，股票集合竞价高开低走8.12%，当日收市跌16.42%。