房地产业链各板块行情分裂 私募基金经理看中后周期时间机遇

房地产业链各板块行情分裂 私募基金经理看中后周期时间机遇 证券日报新闻记者 王小芊

上半年度备受业内关心的“稳定增长”主线任务，在这轮反跳中表现得却并非突显。受疫情修补利好消息的房地产链能不能再放光彩？

自4月底至今，A股利益销售市场逐渐转暖，好几个版块都即将迎来一波反跳。但是，房地产链的反跳幅度却拖了后脚，内部结构各大板块的行情也是出现了分裂。细分化看来，6月至今，房地产链上主要表现比较强悍的仍是家用电器、家俱等归属于房地产后周期时间的版块。

私募基金经理觉得，原料价格走低，累加比较大占比的升级要求，是房地产后周期时间主要表现更优质的主要因素。受疫情修补、经济复苏的利好消息，早期公司估值较低的后周期板块早已受到了一部分组织的密切关注。

房地产业链内部结构行情分裂

自4月底至今，A股利益销售市场的回升趋势显著。观查各板块最近的呈现，大部分股票板块均较4月底的分阶段底点实现了一定程度的反跳。但是，房地产链的反跳主要表现却并非突显，好多个重要版块的行情分裂十分显著。

以房地产业链上深受重视的房地产板块为例子，上证指数地产指数自3月中碰触底点后快速反跳，于4月中做到分阶段高些，仅一个月的时间，反跳力度就高达35%。但是，自此地产板块的公司估值却进入了下滑区段，直到7月13日收市，上证指数地产指数仍小于4月末时的水准。

就上升的力度来讲，全产业链上家俱和家电板块的体现比较突出。截止到7月13日，家电板块自4月底底点的反跳力度超过了23%，家俱版块也超过了20%。

针对房地产链最近一段时间的走势分析和内部结构分裂的情形，汇丰晋信基金主管闵良超觉得，在今年的3月中下旬迄今，房地产链总体有一定的反跳，但事实而言，反跳力度在任何版块中并不是突显。原因在于，一方面，房产销售在上半年度仍然承受压力；另一方面，因为房地产完工传动链条的组装特性，造成新冠疫情也影响了有关企业的订单信息。

闵良超表明，针对房地产板块，自3月中下旬逐渐，各地方在“因城施治”的新时代背景下陆续释放压力房地产管控，在利好政策影响下，版块走出了单独市场行情。4月中旬，房地产板块因为利好消息兑付伴随着股票大盘一起下降。房地产链有关的建筑装饰材料和家电家具，则在6月中旬主要表现不错，关键因为地产销售高频率资料显示地产销售边界转暖。与此同时，装饰建材、家用电器、家俱上年受大宗商品涨价危害，成本费端工作压力比较大，利润率有不同程度的下降。最近，大宗商品价格下滑，在费用端也组成利好消息。