“陡坡厚雪”小故事有新篇章？ 股票基金不会再“右手买药，左手抱酒”

“陡坡厚雪”小故事有新篇章？ 股票基金不会再“右手买药，左手抱酒” 证券日报新闻记者 陈书玉

巴菲特有一句名言：“人生就像稳赚，最重要的是寻找湿湿的的雪和较长的坡。”在国内投资行业，交易做为“陡坡厚雪”的跑道一直获得比较普遍的认可。消费领域在过去的股票牛股层出不穷，也让许多重仓股交易的私募基金经理陆续“封天”。

但这种“常青”跑道中，许多股票基金持有者近些年的拥有感受却并不好。“右手买药，左手抱酒”的投资方法自2021年至今好像难以实现了，一众著名私募基金经理陆续坠落“圣坛”。

在这里前提下，销售市场上面有响声强调，如同尖端科技项目投资一样，消费投资也需要持续发掘一个新的成长型机遇。那样，新兴消费行业投资逻辑怎样创建？传统式交易又是否迈入分阶段转暖？

发展设计风格是把“双刃刀”

因为先前销售市场上著名消费基金主管的持股几乎都以大总市值龙头股票为主导，这也让许多小股民将消费基金与“项目投资白马股”划出等于号。但实际上，消费板块项目投资还可以对焦发展逻辑性，发掘黑马股票。

于北京一位公募基金经理来看，消费板块的投入能够依照均衡、市场价值和发展三种设计风格来区划。均衡设计风格是现阶段全部交易里边总市值占有率较大、销售市场认知度最大、全销售市场基金配置最多的是细分化跑道，以纯粮酒、家用电器、调味料、食品类为意味着的这一类核心资产都归属于均衡设计风格。

而使用价值设计风格，必须对偏周期板块开展紧密跟踪，寻找适合自己的进入机会，例如轻工业里边的造纸工业、农业板块里边的养植和农业产品，都会出现一些分阶段的体现机遇。从发展的视角看来，交易里边则有着很多具备爆发式的及其处在成长中早期的细分子结构领域，例如护肤品、医疗美容、小宠物等。

项目投资发展设计风格，特别是较初期的发展特点，必须私募基金经理对新起事情有很弱的敏锐性。这儿以在今年的二季度爆红的露宿经济发展为例子，其龙头股票在二季度暴涨近2倍，而截止到一季度末有且只有5家公募基金的8只股票基金略微持股。在其中一位私募基金经理对证券日报新闻记者表明，最开始买进该股，目的是为了观查到上年四季度本来淡旺季时长企业纯利润完成扭亏为盈，出口收入增长，总体盈利增长速度超出营业收入增长速度，而伴随着不断跟踪，发觉中国要求还在提高，二季度再继续买入。只不过是对热门行业的警觉性相悖，该股并没变成其前十大重仓。

伴随着露宿板块行情二季度在中国时兴起来，“这类要求是否一次性？”“新冠疫情全方位监管释放压力以后这一要求是不是仍在？”“这一领域吊顶天花板有多大？”等难题激起私募基金经理的思索。在前述北京市公募基金经理来看，露宿不单单是受益于新冠疫情的定义经济发展，这类要求很有可能还会继续沉淀下来。一是“精致露营”相比于传统式的徒步露营，是情绪型日用品，顾客更注重造型设计和品牌知名度，因此这一领域能催生出知名品牌。对比日本的行业发展，头部企业有希望抬价三五倍；二是这是一种“显摆型交易”，有很弱的渠道营销特性，和白酒营销方式类似，存有网络效应传播模型。现阶段一线城市中高净值家庭已经完成小范围散播，将来有向传播学的发展趋势，吊顶天花板非常值得长期性关心。