跌破发行价复破发 证券公司面对“期权激励 承销”压力

跌破发行价复破发 证券公司面对“期权激励 承销”压力 证券日报新闻记者 胡飞军

新股上市经常跌破发行价下，曾令业内眼睛发红的证券公司期权激励盈利，或变成连累销售业绩的负担。

证券日报新闻记者依据Wind数据分析，2022年A股新上市股票做到99只，截止到4月15日，跌破净资产的股票为57只，跌破发行价率达57%。在其中，科创板股票跌破发行价23只，这促使期权激励的证券公司“负伤”比较严重，国泰君安、国泰君安等10家期权激励证券公司累计浮亏2.09亿人民币。

与此同时，除开期权激励买下来的个股，在新股破发下，投资人弃购占比在升高，证券公司还必须“含着泪”承销投资人弃购的市场份额，承担多重工作压力。

粤开证劵总裁对策投资分析师陈梦洁对证券日报新闻记者表明，在现阶段新股破发司空见惯的情形下，投资人弃购和本身期权激励工作压力，将逐步推进证券公司提高新项目挑选的业务能力和产品定价工作能力，加强IPO品质严格把关，促进后面发售标价重归客观性和客观。

科创板上市期权激励很“负伤”

科创板开板至今，期权激励规章制度可以说版块的一项体制机制创新。该规章制度规定，证券公司必须根据极具特色分公司，应用自筹资金对证券承销的发售新项目开展期权激励。

因而，自期权激励规章制度执行至今，有着极具特色分公司的头部券商具备先给优点，根据期权激励科创板上市新项目得到了丰厚的波动盈利。

Wind资料显示，自科创板开板至今，中信证券服务项目的科创板公司数量超出千家，中金证券、中信建投、国泰君安、国泰君安、华泰联合服务项目数量均高于50家。

殊不知，伴随着近年来新股破发常态发生，证券公司期权激励业务流程好像已不再是“抢手货”，真金白银的期权激励很有可能发生高额浮亏。证券日报新闻记者依据Wind数据分析，截止到4月15日收市，2022年跌破发行价新股上市有57只，以科创板上市和创业板股票为主导。近年来科创板上市新上市股票31只，跌破发行价的股票超过了23只。

在31只科创板新股中，期权激励证券公司依然以国泰君安、中金证券、国泰君安、中信建投等头部券商为主导。资料显示，31家科创板上市新上市企业中，证券公司期权激励浮亏的公司有23家，在其中浮亏超出1000万余元的做到17家，而期权激励浮盈的仅为8家。

国泰君安是科创板上市期权激励的“大户人家”，期权激励了8家科创板公司，“负伤”最比较严重。二只跌破发行价力度最高的科创板新股翱捷科技和迈威微生物，国泰君安均开展了期权激励，各自浮亏8035万余元、5011万元，国泰君安期权激励的8家科创板公司累计浮亏1.56亿人民币。