上市企业定向增发盈利效用变弱 开启后证券公司遭遇浮亏工作压力

上市企业定向增发盈利效用变弱 开启后证券公司遭遇浮亏工作压力 本报记者 周尚伃

再融资新规落地式后，上市企业积极主动公布定向增发计划方案，一部分证券公司耗资入股投资。殊不知，因为2022年的市场环境比较繁杂，伴随着公开期的来临，定向增发“跌破发行价”状况造成一部分证券公司遭遇项目投资亏本的风险性。

Wind资料显示，4月25日至29日，一共有8家企业上市的定向增发限售股份进到公开期。在其中，创意信息、奥飞娱乐等5家企业上市的定向增发新项目均有证券公司参加。

非常值得留意的是，好几家证券公司在参加同行业的定向增发新项目中遭遇折戟沉沙的局势。上年10月份，中信证券、申万宏源、中国银河、国泰君安以9.47元/股的定向增发价钱参加了东兴证券的定向增发，累计斥资约12.38亿人民币。有关限售股已于4月22日公开，截止到锁住期停止日，4家证券公司已总计浮亏超1亿人民币。

4月15日，国联证券的定向增发限售股份也进到公开期。上年，中国银河、国泰君安、中金证券、国泰君安、湘财证券、国泰君安等6家证券公司以11.22元/股的定向增发价钱，累计斥资约19.33亿人民币参加国联证券定向增发股1.72每股公积金。截止到锁住期停止日，6家证券公司累计浮亏689.16万余元。

相比于立即在二级市场买进，定向增发因具备折扣率发售的优点，变成证券公司入股投资上市企业的项目投资途径之一。再融资新规将定向增发价钱从而前的不能小于标价基准日前20个交易日股票平均价的九折改成八折，与此同时证券公司等投资人申购股权锁住期减少为6个月，公开后可在二级市场适时售出。

2022年的定向增发销售市场无法给证券公司产生期望的盈利，但证券公司合理布局定向增发销售市场的激情仍在。据东方财富网Choice数据信息不彻底统计数据表明，近年来，约有22家证券公司以及资产托管分公司参加了42家企业上市的定向增发，总计申购额度约为83亿人民币。

在其中，国泰君安参加12家上市企业定向增发，总计斥资约13.34亿人民币。中金证券参加11家上市企业定向增发，总计斥资约12.51亿人民币。除此之外，中信证券、银河证券、申万宏源用以申购上市企业定向增发股权的资产总金额也均超出5亿人民币。

证券公司参加上市企业定向增发依然喜好“聚堆”。近年来，有14家企业上市的定向增发新项目与此同时吸引住了3家以上证券公司参加。在其中，江苏神通吸引住了中国银河、中信建投、东兴证券、国泰君安、中信证券等5家证券公司参加申购；深南电路、盘江股份、普通百姓、宝泰隆等4家企业上市的定向增发分别吸引住了4家证券公司参加。