收购摩拜是美团最失败的投资，巨额亏损，美团收购摩拜划算吗

谢邀收购摩拜是美团最失败的投资，从摩拜对美团收入的贡献之小以及对美团亏损的贡献之大来说，非常不划算。

去年4月美团以27亿美元收购了摩拜，看中的主要是摩拜几千万的用户数量，以及可以在上市前给资本市场讲一个本地生活进军大出行市场的故事。

然而，理想很美好，现实很骨感。

2018年全年，美团实现营业收入652.3亿元人民币，较去年同期增长92.3%。全年经营亏损110亿，同比上升了约190%，即多亏了70亿。经调整后亏损净额85亿，同比多亏了57亿。财报显示，亏损增加主要是受网约车司机成本增加和摩拜单车折旧、减值损失等的拖累。

财报显示，从2018年4月4日被收购起，摩拜的收入为15亿，同期亏损高达45.5亿。

也就是说摩拜只给美团贡献了2.3%的收入，却造成了53.5%的亏损。没有摩拜，美团的财报会好看很多。

我们再来看看美团收购摩拜付出代价的明细。

美团收购摩拜的总代价为155.6亿，其中现金94.4亿、股份价值58.88亿（1.677亿股）。150多亿收购来了买来了什么了？摩拜27.4亿的净资产（其中仔细拆分下会发现猫腻很多，到底有没有这么多净资产，今天看起来，更像是个笑话），128.21亿元的商誉，收购溢价率高达568%。

摩拜被美团收购时，摩拜的用户押金高达81亿（计入负债），但仅剩下8.3亿可用现金，另有不到4亿的受限现金。摩拜的核心资产是53.5亿的单车资产（计入“物业、厂房及设备”）和近20亿的预付款、押金等。

此外，摩拜的无形资产包括价值16亿的商标、价值8.4亿的用户名单、价值6.6亿的技术。

聪明的投资者知道，固定资产是会发生减值的，这个会计科目通过修改折旧标准，很容易操作。

而无形资产这个科目更是操纵性极强。

固定资产方面，美团去年共计入了54亿元的折旧和摊销，其中美团的“物业、厂房及设备”折旧共计入42.5亿，同比增加了39亿，这主要就是摩拜单车资产的折旧。（摩拜53.5亿多单车基本上一年都快摊没了