李骏：英国缩紧行为会怎样置全球经济于风险性当中？

李骏：英国缩紧行为会怎样置全球经济于风险性当中？ 中新财经5月25日电 题：【睿看英国】李骏：英国缩紧行为会怎样置全球经济于风险性当中？

清华大学经济管理学院副院长、外语系专家教授李骏 创作者 清华大学经济管理学院副院长、外语系专家教授李骏

高通货膨胀和gdp增速乏力的两块黑云正弥漫着英国山河。而美联储会议的解决之举——升息和缩表，却难以兼具操纵通货膨胀及股市泡沫的必须和维持经济发展的总体目标。

针对英国而言，能不能如愿以偿完成经济发展“软着陆”依然有疑问；而针对世界经济而言，英国的缩紧行为正给全世界提供更多的风险性和考验。

缩紧现行政策加快英国资产泡沫裂开

新冠疫情前期，英国曾实行量化宽松政策，造成元流通性大幅度提升。但是，因为那时经济发展变缓的根本原因是新冠疫情振荡供给侧结构受到限制，过多印钞对并没出现预估中的经济发展刺激效果，反倒引起了一发不可收拾的高通货膨胀率和资产泡沫。2022年3月，英国CPI增长幅度一度做到8.5%，创出40年以来新纪录。

近年来，应对飙涨的平均价格和群众的抵制建议，虽然经济发展并未完全修复，英国迫不得已运行升息现行政策，乃至上调利率50个基准点，创出22年以来的最高纪录。

自5月公布升息50个基本点的第二日，英国资产泡沫大幅度出现缩水，美国股票持续数日撑杆跳高狂跌，缩紧现行政策的“不良反应”慢慢呈现。

这也体现出，目前现行政策难以兼具操纵通货膨胀及股市泡沫的必须和维持经济发展的总体目标。

实际上，英国现阶段所在的外部环境经济形势也有损其操纵通货膨胀。从内部结构看来，英国还找不到新的、强悍的资金突破点，经济复苏驱动力受到限制。

从外面看来，中美贸易战等国家的产品加征关税，造成进口的国外产品报价被推升。除此之外，遭受新冠疫情和国际关系要素危害，在贷币收拢流程中，别的经济大国担负英国现行政策负外部性的水平也有些降低。

充分考虑那些要素，美国的经济能不能稳定摆脱沼泽尚未可知。

将来，英国显然会衡量经济发展对缩紧现行政策的忍耐力和操纵通货膨胀的总体目标，开展现行政策调节。但可以确实的是，抑止通货膨胀仍是英国短时间的重中之重。自然，假如升息和缩表对社会经济导致很大的冲击性，如股票跌超预估、失业人数大幅度飙涨，美联储会议就必须考虑到再次评定现行政策，变缓升息的步伐。